Opeens zijn de rapen gaar. Het begint bij sectoranalist Patrick Roquas van de Rabobank, die een onderzoekje heeft laten uitvoeren naar die Jumbo’s die nog vrij nieuw zijn. Het blijkt dat mensen die naar zo’n Jumbo gaan, zeer tevreden klinken en ze denken dat Jumbo 13% goedkoper is dan AH. Dat meldde Roquas in Het Financieele Dagblad. Dat dagblad wordt door elke redactie die zich met economische of bedrijvenonderwerpen bezighoudt, gelezen en raak was het in de media. Roquas had gemeld: mocht de opmars van Jumbo zo sterk aanhouden, dus ook als de laatste Super de Boer groengeel wordt, dan kan dat tot gevolg hebben dat de jarenlange groei van AH iets minder vanzelfsprekend wordt. A-merken zijn bij Jumbo volgens Roquas 4,5% goedkoper. De klanten van Jumbo hebben zelf het idee dat Jumbo 13% goedkoper is (over het hele aanbod dus) dan AH. Super de Boers die Jumbo worden, pakken een omzetstijging van 30%, soms 60%, tot soms wel 70%. Eenderde van die omzetgroei gaat ten koste van AH, aldus Roquas. De toename van AH’s marktaandeel van 1,1% gemiddeld per jaar zou teruglopen naar 0,5% per jaar.

De teerling was geworpen, want in andere media ging het al snel van ‘AH verliest marktaandeel door Jumbo’ en soortgelijke bondigheid, in plaats van ‘marktaandeelgroei’. Dat GfK-sprekers als Joop Holla en Lucien van der Hoeven tussendoor nog riposteerden dat de groei van Jumbo meer ten koste van andere concurrenten zou kunnen gaan dan ten koste van AH, ging verloren. En dus is opeens AH de te kloppen ploeg geworden in de sector. Frans Fredrix (columnist in FoodPersonality) werd door de krant om een reactie gevraagd; hij verwacht in dat geval prijsverlagingen.

Daar zit natuurlijk geen leverancier op te wachten, maar ook andere partijen niet. Rein Sanders zei niet voor niets in FP september in dit blad dat hij het onzinnig vond worden als de Bonusactieprijs van AH in enige week de nieuwe standaard wordt waar elke category manager en inkoper zich op richt.

Vragen te over bij deze boodschap van de Rabo-analist. Ten eerste, is 30% omzetgroei bij 175 nieuwe Jumbo’s een vermindering van 1,1% naar 0,5% jaarlijkse marktaandeelgroei van AH? Distrifood meldde dat Jumbo wellicht nog meer Super de Boers zal afstoten dan het tot nu toe gedaan heeft, omdat er nog veel overlapping is. Dus komen er geen 175 Jumbo’s bij in dat geval. En dan: mocht het tot een prijsverlagingsreeks komen, omdat AH en Jumbo elkaar frontaal treffen in de markt, wie voelt dat het meest? AH en Jumbo zelf, of de andere ketens, die minder schaal hebben? En: is C1000 aan het herstellen? En al helemaal dit: Roquas is analist en adviseert de beleggersmarkt over aandelen. Hij vond dat je maar geen Ahold-aandelen moest kopen. Want 45% van de Ahold-omzet is AH-omzet. Is een verlaging van jaarlijkse marktaandeelgroei 1,1% naar 0,5% van 45% van een bedrijfsomzet reden voor ‘hold’ in plaats van kopen?

Het Financieele Dagblad zei zelf ook nog iets bijzonders: Jumbo heeft voor de overname van Super de Boer geld geleend bij banken, onder andere: de Rabobank. Maar in termen van belangen gedacht: de Rabobank heeft vast ergens aandelen Ahold liggen.

Het laatste woord is hier vast nog niet over gezegd. Nieuws kan zo veel haken en ogen hebben. En is het wel nieuws? Wat heet: begin dit jaar publiceerde directeur Laurens Sloot van EFMI Business School een analyse waaruit bleek dat het onontkoombaar was dat op termijn AH en Jumbo elkaar frontaal zouden treffen.

Uit: FoodPersonality november