Beleggers knuffelen Ahold Delhaize na jaarcijfers

Ahold Delhaize meldde gisterochtend de cijfers over het jaar 2025 en over het vierde kwartaal van dat jaar. Wat blijkt? Beleggers en de finance-wereld zagen een omhoogkruipende ‘underlying operating margin’ in de VS en in het laatste kwartaal.

Hoe zit dat? Ahold Delhaize behaalde een jaaromzet van € 92,4 miljard over 2025, en een resultaat onder aan de streep van € 2,3 miljard. De marge die Ahold Delhaize behaalde, was 4,0%. Maar: in de VS in het vierde kwartaal was dat meer dan die 4%. (Foto: jaaroverzicht Albert Heijn over 2025, bron: Albert Heijn.)

En daar applaudiseerde de financiële wereld voor. Want: sinds de inflatiegolf moeten de formules van Ahold Delhaize voorzichtig zijn, de klant kan zomaar weglopen bij te hoge prijzen. En dus is de marge van Ahold Delhaize sinds enige tijd beperkt, zo’n 4%, sinds enkele jaren. Alleen, bij de omzet van Ahold Delhaize in de VS ging het over die 4,0% heen, in het vierde kwartaal. Dat biedt perspectief.

Visueel jaaroverzicht (2025) van Albert Heijn.

Daarnaast: Ahold Delhaize heeft dit al ongeveer een half jaar eerder gemeld, maar hoe dan ook, ‘concern-breed’ is de online-activiteit winstgevend geworden. Dat is voor Ahold Delhaize een mijlpaal.

Ook opmerkelijk: Ahold Delhaize heeft het in Europa zo her en der even zwaar, met name in Servië, waar de regering prijsplafonds voor een aantal artikelen heeft ingesteld, en dat valt de Ahold Delhaize-formule Maxi in dat land zwaar. Ahold Delhaize heeft zelfs een claim hiertegen ingediend, een week geleden. Maar ondanks enige tegenwind in Europa, er is compensatie: in de VS boeren de formules van Ahold Delhaize juist goed, en dat compenseert de hindernissen in Europa.

Het aandeel Ahold Delhaize op de Amsterdamse beurs was eind vorige maand nog ongeveer € 32,-, gisteravond echter meer dan € 38,-. Me dunkt. Kleine kanttekening: met deze koers is het aandeel terug op het niveau van 2003 (!), toen het onderuit ging door wat het boekhoudschandaal is gaan heten.